機(jī)械：抓住反彈機(jī)會(huì) 重點(diǎn)關(guān)注基本面優(yōu)個(gè)股

2018/07/13 點(diǎn)擊量：

類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：太平洋證券股份有限公司 研究員：劉國(guó)清,錢建江,劉瑜

　　從估值來(lái)看,機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)PE已經(jīng)從年初的40倍以上下降到目前的29倍左右,指數(shù)點(diǎn)位低于2015年牛市啟動(dòng)之前水平,估值處于近5年內(nèi)較低水位。總的來(lái)說(shuō),目前機(jī)械板塊風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到一定程度釋放,由于1)機(jī)械行業(yè)中創(chuàng)業(yè)板及中小板個(gè)股居多,有望跟隨相關(guān)股指反彈;2)出口占比低,部分子板塊正處于國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程中有“自主可控”邏輯,經(jīng)歷2017年后現(xiàn)金流有所恢復(fù);3)整體業(yè)績(jī)預(yù)期依然正增長(zhǎng)(根據(jù)申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備萬(wàn)得盈利預(yù)測(cè)),我們認(rèn)為板塊有望迎來(lái)一波較大幅度反彈。

　　重點(diǎn)關(guān)注有優(yōu)質(zhì)基本面支撐個(gè)股。1)自上而下看,工程機(jī)械(進(jìn)入淡季銷量數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁,后續(xù)業(yè)績(jī)有韌性)、工業(yè)機(jī)器人(國(guó)產(chǎn)化率快速提升,國(guó)產(chǎn)廠家增速大幅跑贏行業(yè)增速)、半導(dǎo)體裝備(建廠設(shè)備需求進(jìn)入高峰期,國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)堅(jiān)定)以及油服裝備(油價(jià)中樞維持較高水平,行業(yè)基本面進(jìn)入2-3年反轉(zhuǎn)上升通道)等子板塊龍頭公司業(yè)績(jī)及增速有較強(qiáng)支撐;2)自下而上看,業(yè)績(jī)?cè)鏊俑摺⒋_定性強(qiáng)、本身質(zhì)地不錯(cuò)的個(gè)股(如克來(lái)機(jī)電、日機(jī)密封)值得重點(diǎn)關(guān)注;3)同時(shí),隨著市場(chǎng)進(jìn)一步開放,海外增量資金的投資邏輯也值得重點(diǎn)關(guān)注,現(xiàn)金流優(yōu)、財(cái)務(wù)狀況好的個(gè)股更受青睞(如華測(cè)檢測(cè))。